@MASTERSTHESIS{ 2009:200217261,
 	title = {A eficiente diversificação comercial do café arábica : uma abordagem a partir da moderna teoria de carteiras},
 	year = {2009},
 	url = "http://tede2.pucrs.br/tede2/handle/tede/3877",
 	abstract = "O alto grau de risco da atividade agrícola, em particular da cafeicultura, exige uma gestão comercial mais apurada. E para isso não basta apenas reconhecer e utilizar as alternativas de mercados é preciso compor essas inúmeras possibilidades, buscando uma maior eficiência comercial. O estudo avalia justamente a composição das alternativas de negociação de café arábica no mercado brasileiro, tendo como base à teoria de carteiras. Para isso, as possibilidades comerciais são distribuídas em ativos híbridos, compostos pela comercialização do café e a aplicação do resultado dessa venda em um fundo de renda fixa até o término da temporada comercial. Cada alternativa representa um ativo isolado, que irá compor ou não uma carteira de comercialização de café, onde o conjunto possível contempla as diversas escolhas de venda. O mercado de café foi distribuído em três instrumentos comerciais: 1) negociações no mercado físico à vista, considerando como referência o café arábica de bebida dura tipo 6 na região Sul de Minas Gerais 2) hedge de venda do café arábica no mercado futuro, utilizando como referência a Bolsa de Mercadoria e Futuros (BM&F) e 3) a negociação no mercado a termo, com adiantamento total de recursos ao produtor. O trabalho analisa a composição das carteiras através do modelo de Média-Variância e do Capital Asset Price Model (CAPM). O grande desafio é a aplicabilidade da técnica de risco-retorno envolvendo um mesmo ativo subjacente, o café. A solução encontrada para o problema foi utilizar a variável tempo como parâmetro de análise, com a venda de café pelo produtor sendo distribuída entre as diferentes modalidades comerciais ao longo do ciclo comercial do produto. Os resultados mostraram uma melhora no desempenho comercial, com redução no risco e a elevação do retorno, a partir de carteiras mais diversificadas.",
 	publisher = {Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul},
 	scholl = {Programa de Pós-Graduação em Economia do Desenvolvimento},
 	note = {Faculdade de Administraç, Contabilidade e Economia}
}